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上市北汽的春天
2008年04月09日 11:44
  事实上,北汽控股之所以如此着急上市,主要还是由于近几年国内汽车市场的飞速发展,汽车厂商所需的资金缺口越来越大,需要大量资金的注入,拓展融资渠道迫在眉睫;而国内资本市场的由熊转牛,客观上也让汽车厂商看到了融资的良好前景。

  业内人士曾为北汽控股算过一笔帐,未来五年,北汽控股的资金缺口将在50亿~60亿元人民币。这个巨额数字是通过零部件和整车发展的未来需求计算出来的。多项正在洽谈的零部件项目至少需要几亿元的投入,整车方面又分为合资公司研发投入和自主品牌建设的投入,是所需资金的大头。不久前,北汽控股还宣布在湖南株洲建立一个新的生产基地,主要生产轻卡、皮卡、轻客及越野车等车型,一期产能将达到20万辆,2010年全部竣工,总投资额高达20亿人民币。徐和谊的大本营北京现代新建的第二工厂由于产能放空也正需要追加投资;缺少新车型的北京现代、北京奔驰,以及自主品牌的“福田”与“北京”也需要大量资金的支持。不久前,北汽宣布2008年将冲击100万辆的产销量,融资已是箭在弦上。
 
  等待破局

  对于北汽最终破局上市,徐和谊还有很长的路要走。

  作为上市最重要的环节——资产整合,北汽控股就面临着不小的压力。作为汽车业的诸侯,北汽控股有着庞大的“家业”:四大整车公司、零部件生产平台、汽车服务贸易公司、研发平台、二手车平台,关系复杂。特别是徐和谊一直期望打包进上市集团的优质资产北京现代与北京奔驰,股权复杂。北京现代是由北汽投(即北京汽车投资公司)与韩国现代两方按各50%的比例持股的,而北汽控股不直接拥有北京现代的股份,只是拥有北汽投41.585%的股权,这层股权关系理不顺将阻碍北京现代优质资产的注入。但到目前为止,北京现代外方还没有对北汽控股上市做出表示。BBDC由于戴姆勒与克莱斯勒的分家外方对打包上市资产也不置可否。不愿透露姓名的证券资深分析人士对《当代经理人》表示,“由于资产上市后要公开公司的财务报表,外方不愿意因此而让竞争对手通过报表获得相关信息。不过,考虑到未来的合作,最后应该也会同意,但是时间对于北汽来说越短越好。”

  不久前,在徐和谊的主导下,掌握北汽控股很大一部分优质资产的北汽摩公司(北京汽车摩托车联合制造公司,属于北汽控股全资子公司),其资产已经全部划转到北汽控股,由北汽控股直接掌管,北汽控股也因此完成了整体上市资产整合的第一步。

  然而,资产的整合对于整个上市的目的来说还远远不够,因为最终是要投资者认购股票,圈到钱。而这就要看打包进来的所谓优质资产究竟成色如何。对于徐和谊一直十分在意的北京现代与BBDC资产,如今却要下大力气来提升它们的含金量。 

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