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回调是市场本身的需要
华生表示，从去年10月以来证券市场开始出现调整，规避了将股市一口气推到8000或万点的可能，避免产生最坏的结果。这也说明市场一直有理性的声音存在，而且，证券监管部门也一直在顶住市场压力，不断地提示投资风险，进行投资者教育。遗憾的是，政府的实际操作措施并没有完全跟上，大量基金的发行、分拆等，使得股指不断升高，虚高的赚钱效应又使得新的资金大量涌入。
对于目前的市场状况，华生认为，股市大跌是因为市场主动性的调整不够，一旦外部环境发生变化，多种原因叠加起来，催生了市场一波又一波的非理性下跌。从1000点上涨到6000点，又深度回落到现在的3700多点，属于大级别的调整，是恐慌性的下跌。这不是大熊市的来临，只是大牛中的大调整。现在股市仍处于牛市当中，前期涨得太高，回调是市场本身调整的需要。
记者胡凌李文艺
不应救市
许小年：没有危机何谈救市？
市场低迷时想方设法提升人气，谈远景、注资金、发基金、降印花税；市场高涨时就想方设法警示风险，加印花税、大融资、调控基金仓位、打击违规。这十几年的循环，基本都是同一套路。本次股市从6100点下跌至3500点，原因和以前一样，都是价格脱离了基本面的支持。股价炒得这么高，并不是投资者行为的非理性，而是制度环境的非理性。有许多投资者看政策炒股，这是万万要不得的，这必然会引起暴涨暴跌。去年市场估值已很危险了，但仍然盲目乐观。
开始退烧无需“强心剂”
对于市场呼吁的“救市”，许小年称，我们的金融体系出了大问题吗？经济要进入萧条了吗？美联储近期的一些政策是针对实体经济的。国内股市从不正常的高位回落，没有影响金融体系的稳定，也看不出经济萧条的迹象，救什么市呢？就像感冒的病人开始退烧，难道不是好事么？为什么要在这时给它打强心针？美国是万不得已时才行动，我们把救市当成家常便饭，不仅常规化，而且几乎制度化了，股民的预期也固化了，市场一跌，就千万双眼睛看着政府。这会儿来托市，过几天又狂涨，再打压，接着暴跌，不又陷进了政策市的循环？受伤的永远是普通投资者。
管理层不应有“指数情节”
许小年称，判断一个市场估值是否合理，要看盈利与股价是否匹配。假设中国经济的长期可持续增长率是10%，再假定上市公司是中国经济的精华，盈利增长可以高于GDP的增长，比如说每年15%到20%，股市合理市盈率就应该在20倍以下。但是，面对舆论和股民的压力，管理层到底应该怎么做？管理层不需要有强烈的指数情结，保护投资者的利益并不意味着保证投资回报。充分的信息披露、严格的市场规则、平等的投资机会、透明和稳定的政策，这些是对投资者利益最好的保护，这些事情做好了，投资者赔钱也没有怨言。
胡舒立：股市不应救，不能救，不必救
当前，市场上救市建议五花八门，既包括一些证券市场发展建设的题中应有之义，又有一些旨在托高指数、伤害制度的短期行为，性质迥异甚至互相矛盾。其核心则在于强调政府必须救市，有责任也很有必要，可谓求救声声急。
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